Die Bestuur Van Renterisico

Die bestuur van Renterisico Rentekoersrisiko bestaan ​​in 'n rentedraende bates, soos 'n lening of 'n verband, as gevolg van die moontlikheid van 'n verandering in die waarde van die bate se as gevolg van die variasie van rentekoerse. Rentekoersrisiko bestuur het baie belangrik geword, en verskillende instrumente is ontwikkel om te gaan met rentekoersrisiko. Hierdie artikel stel jou bekend aan 'n manier wat beide ondernemings en verbruikers te bestuur rentekoersrisiko deur verskeie rentekoers afgeleide instrumente. Hoekom Renterisico moet nie geïgnoreer word Soos met enige risiko-bestuur assessering, is daar altyd die opsie om niks te doen, en dit is wat baie mense doen. Maar in omstandighede van onvoorspelbaarheid, soms nie verskansing is rampspoedig. Ja, daar is 'n koste aan verskansing, maar wat is die koste van 'n groot stap in die verkeerde rigting? Mens hoef net te kyk na Orange County, Kalifornië. In 1994 tot bewys van die slaggate van ignoreer die bedreiging van rentekoersrisiko sien. In 'n neutedop, Orange County Tesourier Robert Citron geld geleen teen 'n laer kort termyn tariewe en geld geleen by 'n hoër langtermyn tariewe. Die strategie was groot - kort termyn tariewe het en die normale opbrengskromme is gehandhaaf. Maar toe die kurwe begin om te draai en benadering omgekeerde opbrengskurwe status, dinge het lelik. Verliese te OrangeCounty, en die byna 200 openbare entiteite waarvoor Citron bestuur geld, is geskat op $ 1600000000 en het gelei tot bankrotskap die munisipaliteit se - 'n stewige prys om te betaal vir ignoreer rentekoersrisiko. 'N termynkontrak is soortgelyk aan 'n vorentoe, maar dit bied die teenpartye met minder risiko as 'n vooruitkontrak, naamlik 'n vermindering van wanbetaling en likiditeitsrisiko gevolg van die insluiting van 'n tussenganger. Net soos dit klink, 'n ruil is 'n beurs. Meer spesifiek, 'n rentekoersruiltransaksie lyk baie soos 'n kombinasie van FRAs en behels 'n ooreenkoms tussen teenpartye stelle van toekomstige kontantvloei te ruil. Die mees algemene tipe rentekoersruiltransaksie is 'n eenvoudige vanielje ruil, wat behels 'n party betaal 'n vaste rentekoers en die ontvangs van 'n swewende koers, en die ander party betaal 'n swewende koers en kry 'n vaste koers. Rentekoers bestuur opsies is opsiekontrakte waarvoor onderliggende sekuriteit is 'n skuld verpligting. Hierdie instrumente is nuttig in die beskerming van die partye wat betrokke is by 'n drywende-koers lening, soos verstelbare-koers verbande (arms). 'N groepering van rentekoers oproepe word na verwys as 'n rentekoers dop; 'n kombinasie van rentekoers wan word na verwys as 'n rentekoers vloer. In die algemeen, 'n pet is soos 'n oproep en 'n vloer is soos 'n put. Swaptions A swaption. of ruil opsie, is bloot 'n opsie in 'n ruil aan te gaan. Embedded opsies Baie beleggers teëkom belangstelling bestuur afgeleide instrumente via ingebed opsies. As jy al ooit 'n band met 'n oproep voorsiening gekoop. jy ook is in die klub. Die uitreiker van jou call able verband versekering dat as rentekoerse daal, kan hulle noem in jou verband en uit te reik nuwe effekte met 'n laer koepon. caps A pet, ook bekend as 'n plafon, is 'n koopopsie op 'n rentekoers. 'N Voorbeeld van die toepassing daarvan sal 'n lener wees gaan lank, of die betaling van 'n premie tot 'n pet te koop en die ontvangs van kontantbetalings van die cap verkoper (die kort) wanneer die verwysing rentekoers oorskry treftempo die cap se. Die betalings is ontwerp om te verreken rentekoersverhogings op 'n drywende-koers lening. As die werklike rentekoers oorskry die treftempo, die verkoper betaal die verskil tussen die staking en die rentekoers vermenigvuldig met die veronderstelde skoolhoof. Hierdie opsie sal "cap" of plaas 'n boonste limiet, op rente-uitgawe die houer se. Die rentekoers dop is eintlik 'n reeks van komponent opsies, of "caplets," vir elke periode die cap ooreenkoms bestaan. A caplet is ontwerp om 'n skans teen 'n styging in die maatstaf rentekoers, soos die London Interbank Offered Rate (LIBOR), vir 'n bepaalde tydperk te voorsien. Net soos 'n verkoopopsie die spieëlbeeld van 'n koopopsie oorweeg word, die vloer is die spieëlbeeld van die cap. Die rentekoers vloer. soos die cap, is eintlik 'n reeks van komponent opsies, behalwe dat hulle opsies gestel en die reeks komponente word na verwys as "floorlets." Wie is lank die vloer betaal op die vervaldatum van die floorlets indien die verwysing koers is onder trefprys die vloer se. 'N man wat uitleen gebruik hierdie om te beskerm teen dalende pryse op 'n uitstaande swaai-koers lening. krae 'N Beskermende kraag kan ook help bestuur rentekoersrisiko. Collaring word bereik deur gelyktydig die koop van 'n pet en verkoop van 'n vloer (of andersom), net soos 'n kraag beskerm 'n belegger wat lank n voorraad. 'N nul-koste kraag kan ook ingestel word om die koste van verskansing te verlaag, maar dit verminder die potensiële wins wat deur 'n rentekoers beweging sal geniet word in jou guns tel, as jy 'n plafon op jou potensiële wins geplaas. Afsluiting Hierdie produkte al verskaf maniere om rentekoersrisiko te verskans, met verskillende produkte wat geskik is vir verskillende scenario's. Daar is egter geen gratis middagete. Met een van hierdie alternatiewe, een gee iets - hetsy geld (premies betaal vir opsies) of geleentheidskoste (die wins 'n mens sou gemaak het sonder verskansing).