Hoë - Frekwensie Handelaars Chase Geldeenhede

Hoë-frekwensie Handelaars Chase Geldeenhede Vergeet van die aandelemark. Vir 'n hoë-frekwensie handelaars, die plek om te wees is buitelandse valuta. Maatskappye met behulp van die ultra-vinnige strategieë om die soeklig te danke aan boek Michael Lewis se "Flash Boys" verantwoordelik vir meer as 35 persent van spot valuta volume in Oktober 2013, het van 9 persent in Oktober 2008, volgens konsultant aite Group LLC. Dit is die teenoorgestelde van aandele, waar hul verhouding gekrimp tot 50 persent in 2012 vanaf 66 persent vier jaar gelede, volgens Rose Blatt Securities Inc. As makelaars kry beter te verhul bestellings en volume krimp in aandele, spoed handel bly 'n groei besigheid in die $ 5300000000000 valutamark, waar owerhede op drie vastelande is die ondersoek van die manipulasie van maatstawwe. Terwyl sommige sien dit as 'n teken van deursigtigheid, is die taktiek vang op net so hul rol in aandele is ondersoek deur die New York staatsprokureur algemene en Federal Bureau of Investigation. "Die gebruik van HFT sal handel en regulering in die FX mark meer kompleks maak, en daar sal ook 'n paar vrae oor die regverdigheid," Anshuman Jaswal, senior ontleder by navorsing firma Celent in Boston, het gesê per e-pos. "Die gebruik van HFT verhoog ook likiditeit en diepte in markte. Beide kante van die argument te voer 'n paar gewig, en daar is niemand regte antwoord. " Die debat rondom 'n hoë-frekwensie handel, 'n term wat beskryf strategieë wat blitsige rekenaars gebruik om eweneens in winste in effek markte, opgeblaas het vandeesweek ná Lewis gepubliseer "Flash Boys" en het gesê Amerikaanse aandele is getuig. Die boek maak n paar verwysings na geldeenheid, sê onstabiliteit HFT skep gebind te versprei van aandele vroeër of later. elektroniese platforms Ongeveer 30 tot 35 persent van die transaksies op EBS, 'n elektroniese verhandelingsplatform wat besit word deur ICAP Plc dat valuta handel fasiliteer, is 'n hoë-frekwensie-gedrewe, die Bank van Internasionale Skikkings gesê in 'n verslag Desember. Die styging in elektroniese en algoritmiese handel is waarna maatskappye op te rig winkel naby aan die bedieners van elektroniese platforms, 'n strategie om die oordrag tyd so lank gewild is in aandele te verminder. Hoë-frekwensie strategieë floreer in Amerikaanse aandele as stygende rekenaar krag en twee dekades van regulasie breek die greep van die New York Aandelebeurs en Nasdaq Stock Market en handel versprei na meer as 50 openbare en private plekke. Nou, is spoed handelaars proliferasie in buitelandse valuta. "Enige van die groot name wat betrokke is in die gelykheid kant is oor die algemeen begin tot FX besighede sowel," Brad Bechtel, besturende direkteur by Faros Trading LLC in Stamford, Connecticut, het gesê van 'n hoë-frekwensie beurs in 'n telefoon gesprek. deurlopende Likiditeit "FX het deurlopende likiditeit deur die dag, geen onderbreking in die handel en minder gapings in pryse, wat al voorsiening te maak vir algoritmiese handel te floreer," Javier Paz, 'n senior ontleder by Boston-gebaseerde aite Groep, het gesê in 'n telefoon gesprek. "Voeg daarby die blote grootte van die FX mark en die beperkte aantal verhandel produkte in vergelyking met aandele, wat die likiditeit beteken geneig om te konsentreer, die skep van verhandelbare geleenthede vir 'n hoë-frekwensie firmas." Voorstanders van rekenaar handel sien die stygende rol in geldeenhede as 'n seën, sy aankoms 'n voorloper van deursigtigheid in die mark gekenmerk deur skandaal. Die valutamark is onder die loep geneem te midde van ondersoeke na of handelaars op 'n paar van die wêreld se grootste banke probeer om die WM / Reuters tariewe in hul guns te manipuleer deur te druk deur middel van ambagte voor en tydens die 60-sekonde vensters toe die maatstawwe gestel. Reguleerders ondersoek of bank handelaars gekommunikeer met handelaars by ander maatskappye en snel ambagte te maatstawwe beïnvloed en wins te maksimeer. donker Markte "Met HFT, ons het deursigtigheid van die pryse," Irene Aldridge, besturende direkteur van New York-gebaseerde staat Alpha Trading Ltd 'n hoë spoed Investment Solutions firma, het gesê in 'n e-pos. "Makelaars kan nie meer voorkeur pryse 'n paar kliënte gee ten koste van ander." Dit is nie die prentjie geverf deur Lewis, wat geskryf het dat die VSA aandelemark is getuig deur 'n hoë-frekwensie handelaars wat maak tien van miljarde dollars te spring in die voorkant van beleggers. Almal wat aandele besit word geviktimiseer deur die praktyke, sê Lewis, 'n rubriekskrywer vir Bloomberg View. Terwyl vinniger strategieë is besig om "baie algemeen" in buitelandse valuta en 'n paar is roofsugtige, daar is baie "eerder benigne en verskaf likiditeit in die mark," sê Aaron Smith, besturende direkteur en medestigter by Pecora Capital LLC. "Ons sien baie strategieë wat staatmaak op 'n lae latency en mede-plek in Londen of New York," Smith het gesê in 'n telefoon gesprek van Zurich. Sommige van die maatskappy se portefeulje, wat geldeenhede insluit, is verhandel met sistematiese metodes, met periodes van 'n paar uur tot 'n paar dae, het hy gesê. Tog, daar is ander kwessies te oorweeg. "Ons wil nie in die hoë-frekwensie ruimte, want dan is jy in 'n tegnologiese voet wedloop teen die volgende ou," het Smith gesê. "As hulle 'n groter, vinniger, sterker rekenaar, jy uit van die besigheid. Ons is nie geïnteresseerd. " Bloomberg Tradebook bedryf 'n elektroniese kommunikasienetwerk vir geldeenhede wat gebruik word deur beide die koop kant en die verkoop kant om anoniem te handel met behulp van 'n verskeidenheid van handel strategieë. New York Prokureur-generaal Eric Schneiderman het 'n breë ondersoek na of Amerikaanse aandelebeurse en alternatiewe plekke bied 'n hoë-frekwensie handelaars met onbehoorlike voordele geopen. Schneiderman gesê 18 Maart hy die ondersoek van die verkoop van produkte en dienste wat vinniger toegang tot data en ryker inligting oor ambagte as wat gewoonlik aan die publiek beskikbaar te bied. Die FBI se ondersoek spruit uit 'n meer jarige onderdrukking van binnehandel, wat gelei het tot ten minste 79 veroordelings van verskansingsfondse-fonds handelaars en ander. Agente is 'n ondersoek, byvoorbeeld, of handelaars misbruik inligting voor bestellings deur institusionele beleggers optree, volgens 'n FBI-woordvoerder. Selfs ambagte gebaseer op 'n rekenaar algoritmes kan beloop draad bedrog, sekuriteite bedrog of binnehandel. Jou vriende Peter Donald, 'n woordvoerder vir die FBI in New York, en Matt Mittenthal, 'n woordvoerder vir Schneiderman, wou nie kommentaar lewer oor die vraag of hul sondes van 'n hoë-frekwensie handel ingesluit buitelandse valuta. Terwyl handel teen HFTs is nie maklik nie, hulle te help om die mark deur die verskaffing van meer likiditeit, Axel merk, die stigter en president van Palo Alto, Kalifornië-gebaseerde Merk Investments LLC, wat toesig oor sowat $ 400 miljoen aan buitelandse valuta, het gesê in 'n selfoon onderhoud. "Ek dink nie dit is baie nuttig om groothandel sê HF winkels is sleg," sê Merk. "Wanneer jy te doen het in die mark, is jy nie die hantering van vriende. Jy te doen het met iemand wat wil geld maak uit van julle. Dit is die definisie van 'n mark. Die ander persoon is wat daar is om 'n beter deal te kry. "